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13家酒企第三季度营收、利润双增长 白酒股大涨还能上车吗?

2020-11-02 18:14

  白酒股已大涨还能上车吗 ?

  13家上市酒企实现第三季度营收、利润双增长

  10月30日,白酒板块没能延续前几日的上涨势头,出现大幅下跌。Wind数据显示,当天A股19只白酒股中仅有金徽酒、舍得酒业两只股票上涨,板块总体下跌3.75%。不过,单日的股价下跌并不能掩盖投资者对于白酒龙头股的热情。受三季度业绩重振利好影响,10月29日,白酒板块整体涨幅达到2.07%,12只白酒股收盘上涨,3只涨停,五粮液更是接近成为深市第一个万亿市值股。

  13家上市酒企季报业绩漂亮

  事实上,自今年二季度以来,白酒龙头股就备受资本市场青睐。贵州茅台股价曾在9月创下1828元的新高,从3月最低跌破1000元到9月创出新高,半年内茅台的股价将近翻了一倍。五粮液股价也是一路飘红,近六个月股价涨幅达82.76%。另从财报中看,多家白酒上市公司受到公募基金的青睐。对比五粮液的三季报和半年报,中国银行—招商中证白酒指数分级证券投资基金和中国银行—易方达蓝筹精选混合型证券投资基金,新列为五粮液持股第九名、第十名股东,持股比例分别为0.44%和0.37%。

  截至10月30日晚间,19家白酒上市公司的2020年三季报已发布完毕。羊城晚报记者梳理发现,虽然只有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、酒鬼酒六家实现前三季度营收、利润双增长,但从第三季度业绩指标来看,白酒行业已明显回暖。19家白酒上市公司中,营收实现正增长的有16家,利润正增长的有13家,实现营收、利润双增长的达到13家。

  根据山西汾酒10月29日发布的第三季度报告,第三季度营业收入为34.75亿元,同比增加25.15%;归属于上市公司股东净利润为8.56亿元,同比增加69.36%,第三季度收入较第二季度有明显增长。

  泸州老窖和酒鬼酒也有不俗业绩表现。第三季度泸州老窖实现营收39.64亿元,同比增长14.45%;净利润15.95亿元,同比增长52.55%,增速远高于前两季。酒鬼酒前三季度实现营收11.3亿元,同比增长16.5%;净利润3.31亿元,同比增长79.76%,其中第三季度营收为4.05亿元,同比增长56.37%;净利润为1.46亿元,同比增长419.02%。

  上市龙头酒企第三季度业绩指标的明显改善与市场回暖有关。虽然三季度的全国白酒产量仍处产量收缩阶段,但在市场消费层面,进入三季度以来,国内生产生活恢复正常,餐饮和线下渠道回归常态,再叠加中秋国庆旺季,白酒消费整体环比改善,市场需求进入持续恢复的状态。

  值得注意的是,在头部酒企实现营收和净利润持续增长的同时,二、三线酒企的处境却只能用“几家欢乐几家愁”来形容。水井坊、老白干、青青稞酒、伊力特等酒企的业绩均出现不同程度的下滑;顺鑫农业前三季度的净利润更是下滑超过三成。根据顺鑫农业的三季度财报,今年前三季度,顺鑫农业录得营收124.19亿元,同比增长12.27%;净利润为4.33亿元,同比下降34.78%。其中,第三季度顺鑫农业净利润为-1.15亿元。而在今年前三季度,顺鑫农业经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少6.11亿元。

  此外,从各家酒企的营收数据中也可以看到,前三季度营收规模在200亿元到400亿元、40亿元到100亿元级之间出现了明显的断层,白酒头部企业的优势正在持续放大。

  公募基金大举买入白酒股

  在业绩向好的同时,白酒股也成为不少基金经理的“心头好”。根据已披露的公募基金三季报,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头股被显著增持,这三只白酒股也成为多位明星基金经理的大重仓股。

  截至前三季度末,200亿以元上的巨无霸基金共有33只。300亿元以上的有6只,其中4只为指数类产品,主动管理类基金2只,分别是由张坤管理的易方达蓝筹和胡昕烨管理的汇添富中盘价值。易方达蓝筹的前十大重仓股中有4只白酒股;汇添富中盘价值也有3只白酒股,泸州老窖则分别是其第一大、第二大重仓股。另外一位明星基金经理王宗合管理的鹏华匠心精选同样重仓了贵州茅台、五粮液和山西汾酒这3只白酒股。

  对此,金鼎资产董事长龙灏表示,面对海外不确定因素影响,国内经济在全面恢复的过程中也将受到更大的考验,而高端白酒在国内一直处在供不应求状态,金融市场的众多机构投资者更是以拉高白酒概念股股价,进行抱团取暖式的投资;同时高端白酒的毛利率奇高,导致公司业绩不断上升,后期以贵州茅台、五粮液为主的高端白酒还会出现超预期的增长。

  在基金重仓、股价持续攀升的同时,白酒股是否可上车,一直是投资者较为关注的问题。龙灏认为,未来更加看好五粮液、古井贡酒、酒鬼酒及洋河股份,后期每一次的回调都是介入机会,当下部分高端白酒股价犹如五年前的贵州茅台。

  龙赢富泽资产总经理童第轶也持有乐观预期。童第轶表示:“二线白酒龙头的业绩增速领先于一线白酒,主要驱动力是更大的市场扩张空间,弹性更好。我认为白酒板块行情并未结束,只要业绩稳定、能不断兑现市场预期,板块内的一、二线龙头公司将反复表现。”

  私募排排网未来星经理胡泊对白酒股则相对谨慎,在其看来,整个白酒板块估值已经处于历史相对高位,现在投资性价比一般,但考虑到白酒板块行业的长期高景气度,建议在回调后再行寻找买入时机。

  记者 丁玲

  (编辑:熊思怡) 


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